多晶硅价格暴跌93% 厂商库存压力持续增大

光谷子

　　受多晶硅产能扩大及由此引起的产品价格急速下滑影响，太阳能电池和微晶片的成本也出现大幅下降。彭博社统计的数据显示，多晶硅价格已经跌至33美元/公斤，较3年前的475美元/公斤下跌93%。

　　Macquarie Group分析师Robert Schramm- Fuchs和Shai Hill指出，因全球前五大多晶硅厂商纷纷扩大产能，明年全球多晶硅需求量只占供应量的72%，意味着将有28%的产品被积压，高于今年的20%。

　　Ticonderoga Securities研究主管Paul Leming表示：“多晶硅是一种供过于求非常、非常、非常严重的商品。我们预计未来几年多晶硅的价格都将在成本线附近徘徊。”

　　多晶硅价格急速下滑正挤压Hemlock Semiconductor和瓦克化学等多晶硅制造巨头的利润。包括晶澳太阳能和尚德电力等太阳能电池制造商也加剧了下游产品价格的下滑，引发美国三家太阳能企业破产。

　　10月28日，瓦克化学首席执行官Rudolf Staudigl在举行的电话会议上告诉投资者：“可以确定地说太阳能发展的幻想遇到了现实的阻碍。至于多晶硅低迷期还要持续多长时间，我无法回答。”

　　多晶硅占据整个太阳能电池板总成本的1/4。太阳能行业消耗了大约90%的多晶硅，后者也是绝大多数电脑芯片的原材料。

　　自今年2月份以来太阳能供应链条上各产品价格的下滑已经导致Bloomberg Global Leaders Solar Index下滑60%，引发未来数月行业内将掀起倒闭潮或并购潮的猜忌。全球最大的太阳能电池片制造商Q-Cells SE表示，对任何企业发起的收购都不会拒之门外。

　　Robert Schramm- Fuchs和Shai Hill在11月8日发给投资者的报告中表示：“目前共有66家多晶硅制造商，其中近2/3的企业将倒闭；未来三年中国35家多晶硅制造商只会有4家存活下来。”

　　中国有色金属协会硅业分会分析师谢晨透露，受价格下跌影响，中国近90%的多晶硅制造商将不得不暂时停产，这些企业贡献了中国50%的产能。

　　多晶硅巨头Hemlock位于田纳西州的一座工厂将于明年投入运营，届时其产能将提高28%。自2008年以来，Hemlock已经将其产能提高了89%。Hemlock是由道康宁、日本信越半导体 (Shin-Etsu Handotai)和Mitsubishi Materials Corp.共同投资建立。

　　目前，全球前五大多晶硅制造商分别为德国瓦克化学、韩国OCI、中国保利协鑫和挪威REC。去年这五家企业的总产能为13.1万吨，比2008年的5万吨翻一番还要多。

　　韩国OCI首席运营官Woo-Hyun Lee接受记者采访时表示：“我还没碰到过像太阳能这样的一个行业。价格下降的如此之快对我们打击很大，现在浮动的空间非常小。”

　　今年迄今为止，OCI在韩国股票交易市场累计下跌60%，而瓦克化学的跌幅也达到46%。

　　产品价格暴跌

　　汇丰银行行业分析师Sean McLoughlin透露，多晶硅现货价格可能将从目前的33美元/公斤降至20多美元，2012年在经历行业整合后维持在30美元/公斤。Paul Leming表示，三周内多晶硅价格将降至25美元/公斤，并预测这一水平将至少维持两年。

　　汇丰银行分析师表示，近90%的多晶硅都是签有长期合同的，撤销合同将不得不支付超过超过产品总额20%的费用。

　　利润缩减

　　根据彭博社对5位分析师的调查，2011年第四季度瓦克化学的利润率较第三季度下降4个百分点，至21%。McLoughlin透露，REC已经开发出一种可以有效降低生产成本的技术。利用该技术可以大大降低产品制造时间和能量消耗。

　　几十年来多晶硅一直都作为半导体用于电脑芯片，只是在欧洲国家出台可再生能源补贴政策后供应才开始趋紧。2008年3月，多晶硅价格涨至475美元/公斤，由此引发一波行业扩产潮。

　　当太阳能补贴削减导致太阳能电池板需求减弱时，曾经紧缺的多晶硅却成了剩品。

　　扩产不断

　　2008年多晶硅现货价格达178美元/公斤时，Hemlock宣布将建设一座新的工厂。到2013年，瓦克化学将把产能提高至6万吨；而全球第二大硅片制造商赛维LDK宣布将在内蒙古建设一座工厂，将产能提高至5.5万吨。

　　瓦克多晶硅总裁Ewald Schindlbeck接受采访时表示，到2014年全球多晶硅产能将达到50万吨；而今年全球多晶硅产能为26.6万吨。

　　即使在一个利润高达40%的行业，多晶硅价格下滑也在冲击着小型企业。上月，PV Crystalox Solar宣布将减产、裁减员工。

　　Rudolf Staudigl表示，瓦克化学正在和客户协商合同，评估他们的信贷价值。瓦克化学发言人Christof Bachmair透露，瓦克化学持有的合同总量足够其生产到2015年。

　　Axiom Capital Management分析师Gordon Johnson表示，尽管瓦克化学和其他主要多晶硅制造商可能和客户达成了固定价格协议，但是这些客户一旦破产，多晶硅制造商也会受到很大损失。“多晶硅价格还出出现大幅度下降，某些企业肯定会破产。”