光伏业绩继续恶化 各国静观其变待反弹

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     从过去一周的行业表现看,新能源板块上涨5.57%,跑赢沪深300指数1.97个百分点。各细分板块中,动力电池、风电、太阳能和核电分别上涨7.77%、6.59%、4.53%、4.06%,均跑赢大盘。目前新能源板块的TTMPE为26.57倍,低于历史均值39.92倍。

　　光伏产品价格继续下跌。根据最新PVInsights样本统计,本周多晶硅产品价格下跌1.18%,最低价跌至18.5$/Kg,根据EnergyTrend样本统计,多晶硅最低价已跌至17.5$/Kg,中下游硅片、电池片价格跌幅在1%-2%。欧盟正式立案对中国光伏发起“双反”调查,市场对此已有预期,很多港口现货已开始抛售,为预防“双反”立案通过会对行业带来的冲击,短期内产品价格将承受更大的抛压。

　　而上半年我国锂离子电池产量创新高,聚合物锂电池产量增长近一倍。上半年,国内锂离子电池产量达17.84亿只,同比增长34.64%。其中,6月份的产量为3.92亿只,同比增长50.06%,创近年来月度产量新高,其中圆柱电池、方形电池、聚合物电池的市场占有率分别为40%、30%和30%,聚合物锂电池的产量增长近1倍。

　　从已公布的半年报情况看,光伏板块业绩继续恶化,下游组件类公司处于谷底徘徊,上游后周期设备类公司业绩恶化还在路上,加上欧盟反倾销立案,光伏板块短期的利空因素暂时告一段落,后续建议关注国内政策、各国新增装机量可能出现的超预期带来的反弹。我们维持核电“增持”评级,太阳能、风电、动力电池“中性”投资评级。