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我们预测2010年终端光伏市场规模将从今年的340亿美元增长到480亿美元，增速达42%；2011年更将增至690亿美元，增速达到43%；2012年行业规模提高到940亿美元，增速为36%，三年复合增长超过40%；
相比较前两波增长(2004年和2008年)，这次增长的行业基础更加牢固、行业空间更大、对实体经济的促进作用也更显著；
出货量方面，由于西班牙因素和经济危机的影响，2009年全球太阳能电池出货量增速大大降低，仅为6.3GW左右，但2010年开始重归高速增长，未来三年新增装机预计分别达到10GW、16GW和25GW；
德国市场仍是关键，我们预计德国今年将实现2.47GW的出货量，回到第一的位置，之后保持稳定增长；
美国是我们寄予厚望的市场，其市场正在逐步启动过程中。比较奥巴马去年竞选策略中所承诺的新能源政策与ACES可以看到主要的几项都有缩水，但缩水之后的目标仍足以将美国的新能源市场发展成为一个巨大的市场；
由于重新开始补贴，日本市场最近两个季度开始迅速增长，但日本市场总体上看是个相对内生性特征明显，外部厂商直接进入的难度较大；
其他新兴市场：意大利、希腊仍有望高速增长，韩国市场目前看来情况不佳，随着越来越多的市场对新能源进行补贴，市场正在加速成长。
国内政策在未来两个月内也将进入密集出台期，对国内需求将形成实质刺激，这是国内太阳能行业面临的巨大机遇；
基于以上分析，我们认为整个产业最艰难的阶段已经过去，目前已步入稳定的恢复阶段，随着政策的落实和金融系统的稳定，行业将重归高速成长，因此坚定看好行业的前景；
上市公司方面，明年高速增长的盈利使得相关公司的估值持续下降，作为行业纵深巨大、未来增长明确的行业，已经具备投资价值；
我们仍然看好具备长期成本优势的薄膜电池子行业，推荐金晶科技、天威保变等具备优势企业；建议关注孚日股份和拓日新能、南玻a
多晶硅子行业目前处于相对困难的阶段，投资策略关注需求复苏带来的价格反弹，因此建议关注弹性较大的公司和今明两年新投产能较大的公司，如川投能源、通威股份、乐山电力。
目前的风险因素主要是当期业绩不尽如人意，正如我们在正文中的分析，2009年是行业低谷，因此主要公司今年业绩均较低，即将公布的中报业绩根据我们的测算也处于较低水平，这是行业最大的短期负面因素，但我们相信，对太阳能行业的投资更多的是应该着眼于未来的可靠增长，而不应纠结于短期业绩。
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发表于 2009-7-16 15:12:47
