低碳经济板块：中短期看核电 长期看光伏

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来源：中国证券报

光大控股15日与光大证券[23.93 0.04%]携手在上海举办再生能源研讨会，以主题投资连接内地与香港市场，吸引了大量QDII与QFII的热情参与。光大控股香港资料研究公司主管李慰民认为，从事可代替能源和其配套产业的企业，能在市场整合中取得更大市场份额，因而具有自主知识及具有成本竞争力的企业值得关注。

扶持政策拓宽行业发展空间

光大控股李慰民认为，中国在制造太阳能产品和风电涡轮机方面领先世界，在低碳经济的发展中别具优势。他认为，中国正加快推出各种措施，推动可替代能源的发展，包括金太阳计划，光伏建筑一体化补贴，统一陆上风电电价标准，推行电网升级，国务院日前也确定将二氧化碳排放量于2020年前从2005年减少 40%至45%。因此，光大控股对于中国的可替代能源及其产业配套看好。

光大控股认为全国新能源目标正在调高，期待已久的可再生能源中长期发展规划修订案可望于短期内出台，其中2020年非水力新能源占总装机产能的比例目标将由8%大幅调高到15%，如果包括水力发电的话，则比例会由15%增加到35%。而太阳能的目标装机容量更大增10倍，核电亦渐受重视，国家亦可能提高目标容量至4%-5%。同时，对蓄电和提升燃料效益的需求将推动电池技术和市场的发展，从而带来巨大的市场增长空间。随着电动车需求上升，电动车电池未来的发展空间也很大。光大控股认为，为了应付全球暖化，世界正朝着低碳经济发展，能源结构调整正加快，未来可替代能源与核电的比重将增加，除了带来经济效益外，还可带来巨大的市场机会。

中短期看核电 长期看光伏

光大证券研究所电气设备行业的高级分析师王海生则表示，低碳经济中，不同子行业、不同公司之间，业绩释放的确定性差异性较大。长期来看，多数低碳经济板块均具有巨大的成长空间，因而现阶段低碳经济的投资标的应具备中短期兑现成长故事的能力及广阔的行业成长空间。

王海生按照以下优先顺序推荐行业——核电、光伏、电机节能、建筑节能及输配电节能，兼顾估值因素，推荐公司为泰豪科技[15.56 3.39%]、天威保变[32.74 -0.37%]、安泰科技[25.82 0.86%]。

王海生建议中短期看核电，长期看光伏。他表示，目前核电已经提前实现2020年装机4000万千瓦的目标，预期国家可能于近期上调2020年核电装机规划至8000万千瓦。未来三年有望迎来核电投资高峰，预计未来三年核电总投资将达到3500亿元，年复合增长率60%。而光伏内需市场发展必将远超规划，4年复合增长率为100%，同时光伏的市场驱动力较07年风电更强。无论在政府还是用户都有很强的驱动力。从国外的情况来看，德、意、澳等国已经或即将迎来光伏发电平价上网，而根据日本目标，2020年前年均新增装机4GW，相当于08年全球市场的70%，美国政府将在2010年出台政策支持光伏，因而全球太阳能市场将在2010年开始走入下一轮高速成长期，而中国的光伏企业具备优势，如制造环节成本优势得以强化，随着国内硅料大量投产，硅成本到 2011年将不再高于国外大厂。