连续5年不分红 真真切切“铁公鸡”新华光：9分钱业绩竟撬起20多元股价！

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2010年02月25日 08:30证券日报

2月24日晚，新华光[23.16 -0.26%]（600184）披露了其2009年年度报告。根据年报披露，新华光在2009年度营业收入为51957万元，同比减少30.74%；实现归属于上市公司股东的净利润948.86万元，同比增长25.9%，其中归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润只有421万元，计入当期损益的政府补助（与企业业务密切相关，按照国家统一标准定额或定量享受的政府补助除外）就高达984.13万元。

2009年新华光实现每股收益0.09元，加权平均净资产收益率为2.73%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率更是只有1.21%，还远远不到我国居民一年定期存款2.25%的利息率。截至2009年末，新华光总资产12.79亿元，股东权益3.55亿元。

连续5年“铁公鸡”

新华光全称为湖北新华光信息材料股份有限公司，主要经营光学玻璃和太阳能电池等。现任董事长为刘兴功，总经理为李克炎。

对于2009年的经营，新华光总结称，在光电材料与器件方面，外部经济环境形势异常严峻，但该方面重点工作得到持续推进，经营总体稳定，全年实现主营业务收入18，127万元，与上年基本持平。但在光伏太阳能主业方面，全年实现主营业务收入33，577万元，同比减少40.76%。

尽管2009年度盈利，可供股东分配的净利润有55，270，765.49元，新华光董事会仍决定不分红，也不进行资本公积转增股本，未分配利润的用途准备用于公司新品研发投入、技改投入和补充流动资金，连续第5年担当“铁公鸡”。

从历史分红来看，新华光仅在上市的2003年度进行过一次现金分红，每10股分红1元钱，2006年度每10股转增5股，以后再未发放现金红利，尽管近3年来年年盈利。

机构扎堆豪赌重组

与新华光表现平平的业绩相比，其股价可以说是异常出色。截至2月24日收盘，新华光每股股价高达23.22元。与每股不到1毛钱的业绩相比，对应的市盈率高达2300多倍。而此股价与2009年11月6日最高上摸到26元的股价也并没有向下调整多少。

根据2009年报披露，新华光前十名无限售条件股东中可以说是机构云集。除大股东外，其余8家为基金1家为国泰君安。

机构之所以如此集体看好新华光的原因在于其正在进行发行股份购买资产暨关联交易的重组。新华光具有真正的军工概念，其实际控制人是中国兵器工业集团公司，而后者是中央直接管理的特大型国有重要骨干企业，国家授权投资的机构和资产经营主体，代表国务院对授权经营的国有资产行使出资人的权利。

新华光拟以6.28元/股的价格向西光集团发行8，467.9278万股购买其拥有的防务标的及持有的天达光伏6.44%的股权、向红塔创投发行 1，575.7973万股购买其持有的天达光伏32.21%的股权、向云南工投发行394.3162万股购买其持有的天达光伏8.06%的股权。交易完成后，西光集团将持有新华光10，222.9278万股股份，占发行完成后公司总股本20，938.0413万股的48.82%；本次交易前红塔创投、云南工投未持有本公司股份，本次交易完成后，红塔创投、云南工投将分别持有本公司1，575.7973万股、394.3162万股股份，分别占发行完成后公司总股本的7.53%、1.88%。

在重组完成后，新华光主营业务将扩展至防务、光伏太阳能、光电材料与器件三大领域。

中兵光电[24.47 0.70%]的神话故事

机构如此积极介入，无疑是想在新华光身上再重演一遍中兵光电的军工故事。中兵光电的实际控制人同样是中国兵器工业集团公司。

在2008年整个A股市场重幅下挫、惨不忍睹的情况下，中兵光电凭借一次重组，股价一路狂飚，在4个月的时间股价由10元多一点涨到40多元，成为这轮熊市中第一只超过2007年牛市最高价的股票，给国内众多投资者留下了深刻的记忆。相关压宝的投资者也都是赚得盆满钵满。

然而，这一次却有所不同。据年报披露，新华光在向中国证监会报送公司发行股份购买资产暨关联交易的的申报材料时，编制了公司控股子公司云南天达光伏科技股份有限公司盈利预测审核报告，预测2009年度天达公司能够实现净利润1355.61万元，实际情况未能达到上述盈利预测数，主要原因是由于天达公司在2009年受到金融危机的影响，在2009年初已签国际订单的客户，由于资金筹措困难，要求延迟发货，另外，太阳能硅材料的降价导致太阳能电池价格下跌。

而同样在2009年，中兵光电业绩依然不俗：每股收益仍高达0.38元（2008年度还曾每10股转增10股），加权平均净资产收益率仍有12.17%。

由此可见，中兵光电的“神话”故事很难再重演。