锂电池行业2021年报及2022年一季报业绩综述-华福证券2022.05.03

光储一体化研究

锂电池行业2021年报及2022年一季报业绩综述-华福证券2022.05.03

投资要点:
电新业绩表现优于行业均值。电力设备及新能源行业2021年净利润合计约1449亿元，排名第11，净利润同比增长32%，跑赢行业中位数8%;2022年Q1净利润合计481亿元，排名第10，净利润同比增长30%，大幅跑嬴行业中位数34%。
高原料价格致使中上游受益、下游承压。2021年下半年以及2022年Q1碳酸锂等原料价格上涨过快，是导致上游材料企业业绩大面积超预期的根本原因，反观下游电池企业，净利润同比增幅为负，业绩增长中位数为一28%，多数公司业绩不及预期，产业链利润分配明显向上游倾斜。








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