新能源行业:光伏行业开工率、利润率均未明显反转

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      投资建议:

      我们认为春节后开工率如果明显回升,将存在交易性机会,但只有开工率和利润率同时回升才说明行业供需状况健康化,出现投资机会,预计在2012年见到此种情况的可能性较低。同时A 股板块估值仍然过高,建议投资者对该板块继续观望。

      个股方面,亿晶光电2011年预计出货494MW,净利润2.65亿元,我们下调2011-2012年EPS 至0.54/0.24元,并给出2013年EPS 预测0.34元,下调主要反应了低于预期的组件价格和扩产速度。同时下调精功科技2011-2012年EPS 预测至1.36/0.62元,给出2013年EPS 预测0.75元,下调主要反映了2012年大客户保利协鑫取消扩产计划,以及全行业2012年资本开支维持低位,导致公司2011年下半年光伏板块无新增订单,2011年底在手订单预计仅5亿元。维持保利协鑫2011-2013年EPS 预测0.36/0.25/0.42港元,目前股价正好达到我们2.5港元的目标价,建议观望。

       来自: 中金公司
      

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