太阳能行业：预期中的光伏政策逐渐出台 增持

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　　事件

　　10月26日，国家电网召开“加强分布式光伏发电并网服务”新闻发布会，并在会上发布了《关于做好分布式光伏发电并网服务工作的意见》。

　　《意见》规定，对于10kV以下电压等级接入电网的单个6MW以下分布式光伏发电系统，电网企业将免费提供从接入方案制定到并网调试的一条龙服务，且简化后的服务程序最长仅需45天即可完成。

　　评论

　　1.国家电网公司此次高调积极表态，标志着电网企业（在政府意志下）从垄断到接受分布式发电的巨大转变。

　　分布式光伏发电系统由于电力不便调度、影响电网企业效益等原因，一直不被电网所欢迎。此次国家电网对分布式光伏发电系统接入电网的积极表态，我们认为是国网公司对政府启动国内光伏市场意志的有力贯彻。

　　2.系统接入成本的降低、电量全额收购、以及并网行政障碍的消除，是此次政策核心。

　　《意见》规定，分布式光伏发电项目的接入工程和公共电网改造投资均由电网承担，且免收系统备用容量费和全程服务费用。系统投资成本因此得到有效降低，此前，这笔费用可占到分布式光伏发电项目投资的10%以上。

　　《意见》还规定，分布式光伏发电系统的发电量可以全部上网、全部自用或自发自用余电上网，由用户自行选择，用户不足电量由电网企业提供。此条规定意味着系统所发电量不会被浪费，大大降低了分布式光伏发电项目业主的投资风险。

　　3.基于用户侧已基本实现平价上网的现状，并网障碍的消除将打开分布式光伏发电巨大的潜在市场空间，光伏“十二五”规划设定的21GW装机目标被超越将是大概率事件。

　　以我国东部地区为例，如按照10元/W的系统投资、30%自有资金、7%银行利率、1000小时年发电小时数、20年折旧计算，分布式光伏发电的度电成本约为0.9元/kWh，这已经低于许多东部企业的用电价格，即已经基本实现用户侧平价上网。并网障碍消除后，辅以合理的补贴政策，分布式光伏发电的巨大潜在市场有望被快速打开。

　　本次国网公司《意见》的发布，可理解为政府为实现《光伏发电“十二五”规划》而制定的一系列配套政策之一，同时也是启动国内终端市场、对冲欧美双反影响、支持国内光伏产业也有力措施，随着分布式光伏巨大潜在市场的打开，“十二五”规划设定的21GW装机目标被超越将是大概率事件。

　　4.后续还需发改委、能源局、财政部等相关部门完成补贴机制的制定，完善分布式光伏发电项目的盈利模式，相关政策的密集出台值得期待。

　　的度电补贴形式的配套政策。若以每度电补贴0.5元计算，每GW装机每年所需的补贴金额约为5亿元，由此带来的财政压力十分有限。

　　投资建议

　　我们继续建议关注“产业短期不会更坏+政策密集出台+板块低关注度”共同作用下的光伏板块反弹机会，推荐兼具安全性和弹性的隆基股份、海润光伏，以及直接受益国内市场启动的阳光电源。

       来自：腾讯财经