顺风光电半年亏5亿 接盘负债107亿尚德被疑炒作

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　　点背，这个词常常用来形容时运不济，昔日的光伏龙头无锡尚德太阳能电力有限公司(以下简称“无锡尚德” )近来在国内光伏业起死回生之际颇有走背运的懊恼。10月中旬尚德电力控股有限公司(无锡尚德的母公司，以下简称“尚德电力”，NYSE:STP)公告称旗下海外电站被查封累计达47座，日前又有消息称其海外债权人申请强制破产。

　　而这一切不过是无锡尚德破产重组大戏中的一幕，真正拉开大幕唱戏的则是顺风光电国际有限公司(以下简称“顺风光电”，01165.HK)与无锡市国联发展(集团)有限公司(以下简称“国联集团”)。

　　在光伏产业一片唱衰之时，无锡尚德在今年3月份终于撑不住，宣布破产重整，而107亿元已确认债务则犹如一块巨石背负在肩，令重整计划迟迟难以推出，原因在于众多潜在接盘方无一不对巨额债务发憷。

　　市场一直在关注着无锡尚德的接盘方。国联集团、江苏顺风光电科技有限公司(以下简称“顺风光电”)、保利协鑫能源控股有限公司(以下简称“保利协鑫”)、天合光能有限公司等4家光伏企业围绕着无锡尚德的重组一度展开了明争暗夺。

　　10月8日，无锡尚德的重组大戏看似戛然而止：无锡市政府方面宣布顺风光电成为无锡尚德潜在的接盘方。

　　然而，这部犹如一部好莱坞大片一般的重组大戏，在没有剧终之前，结果还难以预料。

　　时代周报记者调查发现，协鑫系“零债务”重组方案被否后，半路杀出的“程咬金”顺风光电拟以资产证券化接盘无锡尚德，真正的操盘者则是顺风光电实际控制人郑建明。

　　可是，2013年上半年净亏损6.7亿港元(折合人民币5.3亿元)的顺风光电，接盘背负107亿债务的无锡尚德，被视为典型的蛇吞象似的重组。业界质疑，顺风光电重组无锡尚德，不过是郑建明又一次导演的资本炒作大戏而已。国联集团尚未出局，最终鹿死谁手，还没有定论。

　　半路杀出“程咬金”顺风光电

　　曾高速发展并作为我国光伏行业“标杆”的无锡尚德，在国内光伏行业遭受欧美“双反”、产能过剩等沉重打击并陷入低谷时，最终还是走进了破产的境地。今年3月18日，无锡尚德债权银行联合向无锡市中院递交无锡尚德破产重整申请。

　　进入破产重整阶段以来，市场一直在关注着无锡尚德资产最终接盘者的出现。

　　10月9日，顺风光电发布公告称，其全资附属公司江苏顺风光电科技有限公司已于10月8日向无锡尚德的管理人就收购无锡尚德的若干股权权益及其后继重组提交竞投文件，并支付人民币5亿元保证金。

　　此消息一公布，立即带来了顺风光电股价的飞涨，这家在一年前还名不见经传的光伏企业如今成为接盘无锡尚德的黑马。有消息称，顺风光电8月中旬才开始就接盘无锡尚德与无锡市政府接触的，原定于9月20日举行的投标会也因此延期到10月8日。

　　此次参与无锡尚德破产重整方案竞标会议的企业只有两家，分别是国联集团和顺风光电。而出乎意料的是，此前对无锡尚德进行过尽职调查并有意接盘的几家意向性公司英利绿色能源、天合光能等却退出了投标。

　　对于意向性投标企业的退出、参会企业寥寥无几现象背后的原因，太阳能光伏网高级分析师顾理旻对时代周报记者分析认为：“无锡尚德目前背负着这么大的债务，难说收购后会不会得不偿失。”

　　而保利协鑫曾被外界传言在此次投标中败于顺风光电手下，对此，保利协鑫投资者关系部人士盛欣向时代周报记者表示：“我们从来没有参与无锡尚德的投标，就像我们公告里面说的一样，因为我们董事长目前的战略是没有考虑向电池组件方面发展。”

　　此前有传闻称江苏省有关方面希望保利协鑫董事长朱共山能顺势接盘尚德。甚至于保利协鑫提出的“重组方案”也一度曝光，如多家潜在接盘方一样，无锡尚德的百亿元债务规模被视为畏途，于是保利协鑫拟以“零负债”重组无锡尚德。即先期由无锡市政府兜底债务，继而由保利协鑫与国联集团组成联合体拿出现金维持无锡尚德的运转。显然这一想法与无锡市政府的思路背道而驰，最后没有下文。

　　日前，盛欣在接受时代周报采访时也否认了保利协鑫与无锡国联形成联合体来对无锡尚德进行重整的意向。吊诡的是，新近有保利协鑫方面人士放风称，前期拟接盘无锡尚德的并非保利协鑫而是其母公司协鑫集团。

　　在协鑫集团人士透露的关于接盘方案中，会牺牲掉无锡尚德债权人和股东的部分权益，重点在于债转股，稀释原有股东股权，而停掉部分债务利息和债务展期则伤害到银行债权人的利益。

　　最终，有希望接盘的企业只剩下国联集团和顺风光电。

　　顺风光电亦在对时代周报回函中表示，“竞投无锡尚德，是由于能进一步强化我们的太阳能电池片及太阳能组件的产能，将进而扩展至太阳能电力厂的经营提供协同效应。”

　　实际上，郑建明对无锡尚德的青睐早现端倪。早在今年5月22日，顺风光电旗下顺风科技与尚德电力订立股权转让协议，有条件收购尚德电力于尚德(哈密)太阳能之99%股本权益，代价为396万元。随即在今年9月，尚德哈密获得国开行一笔2亿元抵押贷款。

　　来自：时代周报

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