当理想遭遇现实：赛维LDK市值4天蒸发近四成

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　　由于分析师纷纷下调预期，质疑其资产负债表能否承受住全球供过于求和美国双反的冲击，全球第二大硅片制造商赛维LDK在4个交易日内市值蒸发38%。

　　周三，赛维LDK美国存托凭证从5月23日的3.05美元下滑至1.88美元。

　　自5月17日美国商务部公布对华太阳能电池反倾销初裁后，中国太阳能企业股就出现大幅下滑。自5月17日以来，赛维LDK是彭博全球大型太阳能指数表现最差劲的一家企业，股价下跌35%。Maxim Group分析师Aaron Chew表示，巨额债务和下滑的营收是其中两大隐忧。

　　Chew接受电话采访时表示：“多数投资者认为赛维LDK的资产负债表非常危险，资金流动性也有问题。赛维LDK的偿付能力已经走到台面，这种问题正击杀它的股价”。

　　2011年第四季度，赛维LDK报出净债务为29亿美元，营收为4.202亿美元，并预计第一季度营收将下滑至1.9亿美元到2.3亿美元。

　　4月30日，赛维LDK宣布计划裁员超过5500万，其第四季度净亏损5.887亿美元，是该公司连续第三个季度出现亏损。

　　Chew表示：“赛维LDK欠的不是政府的钱，是上市的中国银行。他们希望全额拿回来，而不是自己吞掉。”

　　中国的乔布斯

　　赛维LDK首席执行官彭小峰表示，他有信心扭转公司的不利状况。5月28日，彭小峰在接受南方周末采访时表示：“大家也可能对我们的发展速度和商业模式有想法，就像10年前大家看乔布斯一样，觉得不咋的，但时空变换，价值最终是会体现出来的。”

　　Chew表示，乔布斯利用创新性产品改变了濒临倒闭的苹果，成为全球最值钱的公司，彭小峰可能需要做得更多。

　　Chew表示：“在中国坊间有很多传闻称赛维LDK快倒闭了。即使中国的乔布斯可能也无能为力了。”

　　包括尚德电力和晶科太阳能在内的中国太阳能企业已经表示，他们计划将生产转移到其他国家，不会受到美国“双反”的严重影响。

　　与竞争对手相比，赛维LDK可能受到的影响更大。彭小峰接受中国新华社采访时表示，美国双反“对我们是个挑战”。

　　反倾销税

　　5月17日，美国商务部宣布反倾销税初裁，将对赛维LDK的产品征收31.18%的关税。该部门将于今年10月作出终裁，是否对中国企业征收31.14%到250%不等的反倾税。

　　昨天，研究机构IHS Inc发布报告称，受美国反倾销税影响，2012年大陆输美太阳能产品可能会下降75%。

　　今天，两家投行降低了对赛维LDK的目标价。Nomura Holdings Inc.分析师Nitin Kumar预计赛维LDK的ADR将从此前预计的2.50美元降至1.30美元；Mirae Asset Securities的Ricky Ng将赛维LDK的目标价从2.10美元降至1.90美元。

　　过去一年，赛维LDK和其他中国企业扩大产能，造成行业出现供过于求，迫使太阳能电池板价格下降49%。

　　“梦幻之地”预期

　　Auriga USA分析师Hari Chandra Polavarapu表示，赛维LDK“包括万象的业务”并没有起到作用。该公司的预期仍然基于“梦幻之地”，它的“债务困境”正抑制其业绩。

       来源：solarF