尚德破产带动首家地方资产管理公司AMC的出现

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　　全国首家地方版资产管理公司（AMC）——江苏资产管理公司近日悄然成立，经营江苏省内金融机构不良资产的批量转让，注册资本50亿元，注册地在无锡。

　　这是继2012年财政部联合银监会下发《关于印发<金融企业不良资产批量转让管理办法>的通知》（下称6号文），允许成立地方性AMC后的首个范例。

　　据一位参与光伏产业明星企业无锡尚德破产重整的业内人士透露，江苏AMC之所以花落无锡，主要是无锡市市长汪泉来自江苏省金融办。此前，江苏省金融办一直参与筹备该项目。

　　据当地银行业人士称，江苏的不良资产集中在光伏和钢贸行业，又以无锡为首。因此将AMC放在无锡，一定程度上有先化解无锡不良资产的考虑。

　　据接近该公司的最大股东——无锡市国联发展（集团）有限公司（下称无锡国联）人士称，江苏AMC的主管单位是江苏省银监局，江苏省国资委和金融办也会协同管理。

　　银监会主席尚福林近期在一次内部会议上指出，今年以来，随着市场环境变化，不良贷款反弹明显，银行业面临的风险形势比较严峻，不良贷款持续上升，部分地区和行业的风险暴露增加。分地区看，新增的不良贷款主要集中在东部沿海地区；分行业看，大部分新增的不良贷款集中在钢贸、光伏、船舶等行业。

　　某大行无锡分行行长表示，如果地方政府成立资产管理公司，当地银行肯定十分欢迎——为其消化不良资产提供了新的渠道，可减少拨备对利润的影响。他也认为，江苏AMC能否做起来，关键点在于资产评估的价格，即最终用什么价格来收购不良资产。“至少不能比预期收回的金额要低。但如果是不低于银行能收回的价格，政府凭什么要替银行埋单？”

　　受访业内人士认为，地方性AMC未来面临很多困难，包括地域和资金的限制、四大资产管理公司的竞争、缺乏国家政策优惠等。

       无锡国联牵头

　　无锡国联成立于1999年5月，是无锡市人民政府出资设立并授予国有资产投资主体资格的国有独资企业集团，注册资80亿元。截至2011年底，无锡国联拥有全资控股企业75家，其中金融类包括锡州农村商业银行、国联创投、国联信托、国联期货等，实业类包括酒店、电力、光伏等多个行业，其中宣布破产的无锡尚德太阳能电力有限公司（下称无锡尚德）也是其下基金全面接管的公司。

　　据接近无锡国联的人士称，目前该AMC已拿到营业执照，公司全称为江苏资产管理有限公司，无锡国联为最大的股东和牵头人。除无锡国联，其余股东主要为江苏省国资委所属国资企业。

　　财新记者向无锡国联领导层求证此事，尽管对方不愿透露细节，但承认，“我们现在正在办这件事。”

　　目前，四大资产管理公司（信达、华融、东方、长城）的江苏分公司都设在南京。据其间一位人士分析，如果江苏AMC也设在无锡，有回避同城竞争之意。

　　据接近无锡国联的人士称，未来江苏AMC的管理层也会由无锡国联推荐。无锡国联董事长王锡林生于1952年，将要到退休年龄，其本人希望能抓紧时间做一些新的事情。

　　有投行分析师推测，光伏已成为江苏最大的风险性行业之一，而无锡尚德又是光伏行业不良贷款最多的企业。截至3月15日，无锡尚德有近10亿元的银行到期债务，其中有2.5亿元的流动资金贷款以及1.2亿美元的出口押汇。

　　无锡尚德的接管方，正是无锡国联下属的基金公司。据国内某知名投行人士透露，无锡国联一直都在试图挽救无锡尚德，近期还在联系一些国企一起做重组。

　　前述分析师认为，无锡尚德的经营水平和品牌能力尚属行业领先，属于应当存活下来的大型企业，其拥有上万名员工、400多家供应商，而且政府的资金已在里面，从各角度看破产没有好处。

　　财新记者获得的相关银行数据表明，截至1月底，无锡尚德的银行债务总额达到79亿元。

　　除自身债务，无锡尚德对外担保的金额也将近20亿元。一旦这些关联公司无法偿还到期债务，无锡尚德自身的债务负担将加剧，这部分债权人主要是国内的商业银行。

　　前述国内资产管理公司人士也透露：“我们公司也和无锡尚德接触过，但它太大了，一家公司吃不消，风险太大。如果地方政府出资支持，应该比我们操作要容易一些。”

　　前述分析师认为，江苏AMC以50亿元注册资本不足以整体挽救无锡尚德，但可买过来其一部分债权，让该公司获得更久的喘息，希望挺过这段时间。

　　某国有银行无锡分行行长认为，江苏AMC的成立当然可以成为尚德重整方案中的一种方法，但目前毕竟刚成立，离这个阶段还有点距离。

       来自：财新《新世纪》