英利绿色能源较高的出货量隐藏了持续的亏损

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　   尽管2103年第一季度季节性组件出货量强劲，但是英利绿色能源(NYSE:YGE)相对严重的净亏损仍在继续。

　　较2012年第四季度光伏组件出货量仅下滑6.4%，该公司报告，2013年第一季度净收入为4.314亿美元。但是其运营亏损为5230万美元，标志着运营利润率为负12.1%，净亏损达9850万美元。

　　英利绿色能源此前报告，运营亏损为1.814亿美元，标志着2012年第四季度运营利润率为负38.9%，而产生净亏损2.005亿美元。该公司报告，2012年亏损接近五亿美元。

　　然而，英利绿色能源指出，由于日本等市场提供较高的产品定价，平均销售价格提高。这使得第一季度整体毛利率为4.1%，光伏组件毛利率为5.0%，而2012年第四季度毛利率为负8.5%，光伏组件毛利率为负3.5%。

　　英利绿色能源董事长兼首席执行官苗连生表示：“我们很高兴又一个季度出货量超过预期，并且毛利率有所提高，我们相信，这将进一步加强我们在全球光伏市场的领导地位。我们强劲的出货量主要由强大的欧洲和美国市场支持，并且日本等新市场的需求也在快速增长。”

　　“由于第一季度需求增长，并且我们看到第二季度在欧洲的需求依旧坚挺，欧洲依旧保持强大。2013年第一季度是对美国出货量第二大的季节，我们将巩固我们在美国市场各领域的地位。”

　　苗连生补充道：“在这一季度，由于在四月补贴调整之前需求旺盛，我们对日本的出货量大幅提高。我们预计投资回报将保持吸引力，将不断推动日本的需求。”

　　英利绿色能源重申，2013年光伏组件出货量目标为3.2GW至3.3GW，标志着较2012财年提高39.4%至43.7%。

　　区域销售

　　在区域基础上，第一季度欧洲需求季度同比反弹，占销售额的53%，较2012年第四季度46%有所提升，但是低于第三季度占60%的销售额。

　　管理层在讨论季度业绩的电话会议上指出，本季度欧洲的需求强劲，高于预期，部分原因是由于拉动需求以对抗英国公共事业规模项目的可再生能源责任认证(ROC)补贴削减，而欧盟的反倾销税的悬而未决可能也是一个因素。

　　管理层在电话会议上表示，第一季度对中国的销售量占20%左右，美国占14%、日本占13%。该公司预计，第二季度，对欧洲的销售量将从第一季度的53%下滑至35%左右。中国，正在从寒冬中强势回升，节日期间将占销售量的35%左右。

　　至于美国，管理层指出，其预计2013年销售量将翻倍，从第二季度开始增长，达销售量的22%。尽管该公司重申日本市场需求强劲，但是其并未在电话会议上提出关于预期的第二季度销售量的目标。

　　然而，在全年基础上，英利绿色能源预计，欧盟将占销售量的35%左右，美国占20%，中国占25%至30%。该公司还指出，ROW将为15%至20%。

　　项目储备

　　尽管英利绿色能源并未提供光伏项目储备数字，但是管理层重申了中国强劲的预期以及各种大型项目正在其国内市场进行。

　　该公司重申，其已经成功投标为中国电力投资集团公司提供220MW组件，并已经实现2013年其中国市场出货量目标的70%。

　　在加拿大，该公司重申，其已经获得IEC和CAN CSA认证，可进军安大略组件制造业，目前预计今年开始完成其120MW加拿大项目储备。

　　盈利能力如何？

　　分析师在电话会议上提出扭亏为盈的问题毫不令人惊讶，尤其是在过去两年亏损接近十亿美元后。

　　重要的是，管理层指出，预计第二季度利润率和平均销售价格将继续提高，这一趋势预计将延续整个下半年。

　　英利绿色能源此前预计，第二季度毛利率为9%至11%，较2013年第一季度4.1%有所提高。毛利率的提高和正的运营利润率源自制造材料成本的进一步下滑，尤其是多晶硅，还受到转换效率提高的影响。

　　预计今年下半年混合多晶硅成本将为每千克二十美元左右，较2013年第一季度有所下滑。

　　第一季度整体非硅生产成本达每瓦0.47美元，仅下滑一美分。然而，管理层预计，非硅生产成本到今年底将下滑至每瓦0.45美元左右。

　　管理层还在电话会议中指出，中国的组件产量可能扩大数百兆瓦，以满足需求，出货量目标将在今年下半年提高。

　　该公司表示，将所有的因素整合，将使得该公司到今年底扭亏为盈。

       来自：PV-Tech